O Bitcoin sofreu uma queda significativa no fim de semana, com o BTC caindo de US$ 70.090 em 11 de abril para US$ 64.400 em 13 de abril. Apesar dos temores iniciais de um conflito mais amplo no Oriente Médio se desenvolvendo e de uma potencial desaceleração do mercado começando, o preço do Bitcoin conseguiu se estabilizar em torno de $ 66.000 em 15 de abril.
Para compreender a natureza destas flutuações — quer indiquem uma mera correção de curto prazo ou sinalizem uma mudança mais significativa — é crucial examinar os comportamentos dos diferentes participantes no mercado, especialmente os detentores de curto e longo prazo.
Os detentores de curto prazo (STHs) e os detentores de longo prazo (LTHs) reagem de forma diferente à volatilidade do mercado. Os STHs são normalmente mais reativos às mudanças de preços e eventos externos, tendendo a vender as suas participações durante as quedas do mercado. Em contraste, os LTHs geralmente mantêm as suas posições através da volatilidade, refletindo um compromisso com o valor do Bitcoin a longo prazo.
Uma das melhores métricas que avalia as reações imediatas do mercado é o índice de lucro do produto gasto (SOPR), que mede o índice de lucro obtido pelas moedas movimentadas na rede. Valores SOPR acima de 1 indicam que as moedas estão, em média, sendo vendidas com lucro, enquanto valores abaixo de 1 sugerem vendas com prejuízo. Uma compreensão diferenciada requer a dissecação dessa métrica em STH SOPR e LTH SOPR para capturar os comportamentos distintos desses dois grupos.
Durante a queda, o STH SOPR caiu drasticamente de 1,009 em 12 de abril para uma baixa anual de 0,979 em 13 de abril, sinalizando que os detentores de curto prazo estavam vendendo seu Bitcoin com prejuízo. Esta métrica recuperou ligeiramente para 0,984 em 14 de abril, ainda abaixo do limite de equilíbrio de 1.
No início do ano, quando o Bitcoin atingiu máximos de mais de US$ 73.000, o STH SOPR atingiu o pico de 1,204, mostrando vendas lucrativas por detentores de curto prazo. Além disso, o preço gasto do Bitcoin pelos STHs em 13 de abril foi de US$ 65.130, excedendo o preço de negociação à vista de US$ 64.900, indicando que um número significativo de STHs estava sendo vendido com prejuízo.
Por outro lado, os detentores de longo prazo mostraram muito mais resiliência. À medida que o preço do Bitcoin caiu abaixo de US$ 70.090, o LTH SOPR subiu de 2,271 em 11 de abril para 2,913 em 12 de abril, sugerindo que os detentores de longo prazo ainda estavam vendendo com um lucro significativo, apesar da recessão. Este valor ajustou-se ligeiramente para 2,358 em 14 de abril, mas permaneceu bem acima do ponto de equilíbrio.
Olhando apenas para o SOPR, podemos ver que a queda do fim de semana não conseguiu influenciar a confiança dos detentores de longo prazo. Embora os saldos dos detentores de longo prazo tenham aumentado na última semana, aqueles que venderam durante a queda eram pequenos em número e estavam realizando lucros.
Enquanto isso, o comportamento dos detentores de curto prazo mostrou pânico, com muitos optando por cortar perdas e vender seus BTC. Isto sugere uma abordagem reacionária às notícias do mercado e aos movimentos de preços, confirmando ainda mais a tendência de longo prazo associada às STHs.
A diferença nas respostas destes dois grupos mostra a importância da análise específica por segmento e mostra que, embora o sentimento de curto prazo possa oscilar, as perspectivas de longo prazo permanecem robustas.
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source – cryptoslate.com
