Crise de liquidez de criptomoedas causa grandes deslizamentos de preços durante liquidações – Kaiko

Os mercados de criptomoedas continuam enfrentando a fragmentação da liquidez, o que leva a discrepâncias persistentes de preços entre as bolsas.

De acordo com um recente Relatório Kaiko, estes as disparidades estão diminuindo ao longo do tempo, mas continuam proeminentes em bolsas menores e menos líquidas, especialmente durante eventos de mercado como a recente liquidação observada na semana passada.

O deslizamento de preços ocorre quando o preço esperado de uma ordem de mercado difere do preço de execução e é um indicador-chave de liquidez.

Durante a liquidação em 5 de agosto, Kaiko calculou que a maioria das bolsas mostrou um aumento no slippage em seus pedidos de Bitcoin (BTC) de $ 100.000. Notavelmente, o pico foi muito mais pronunciado em algumas bolsas e pares de negociação.

O par BTC-JPY da Zaif experimentou o maior deslizamento, enquanto o par BTC-EUR da KuCoin excedeu 5%. Enquanto isso, pares de stablecoins tipicamente líquidos cotados na BitMEX e Binance US também tiveram aumentos notáveis.

O relatório também destacou que o impacto na liquidez pode variar não apenas entre as bolsas, mas também entre pares de negociação dentro da mesma bolsa. Ele acrescentou:

“Por exemplo, o par BTC-EUR da Coinbase é notavelmente menos líquido do que seu par BTC-USD. Essa discrepância pode levar à extrema volatilidade durante a atividade de mercado intensificada, como visto em março, quando os preços do BTC-EUR da Coinbase divergiram significativamente do mercado mais amplo e a profundidade do mercado despencou.”

Além disso, os preços do BTC na Binance.US divergiram significativamente de plataformas mais líquidas, já que a plataforma enfrenta liquidez reduzida após o processo da SEC em junho de 2023. A Binance.US atualmente processa apenas US$ 20 milhões em volume de negociação diária, abaixo dos US$ 400 milhões no início de 2023.

A concentração de liquidez também se intensificou durante os dias úteis, particularmente nos mercados BTC-USD, após o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA. Essa tendência amplifica o risco de oscilações bruscas de preços no fim de semana durante o estresse do mercado.

Apesar desses desafios, as plataformas de cripto investiram pesadamente em infraestrutura, permitindo que lidassem com volumes de negociação maiores sem interrupções. Durante a recente liquidação, as contagens de negociação BTC-USD e BTC-USDT atingiram recordes na Bybit e atingiram níveis pós-colapso da FTX na Coinbase.

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