O Bitcoin (BTC) se move em sincronia com a liquidez global 83% do tempo, superando todas as outras principais classes de ativos, de acordo com um relatório do capitalista de risco Lyn Alden.
De acordo com o relatório, o Bitcoin mostrou uma forte correlação com a liquidez global ao longo dos anos, com a principal criptomoeda geralmente aumentando quando a liquidez se expande e corrigindo quando a liquidez global diminui. O relatório acrescentou que isso torna o Bitcoin o “barômetro de liquidez mais puro”.
A proximidade com a liquidez supera o ouro e as ações
As conclusões do relatório mostram que o preço do Bitcoin exibiu uma correlação de 0,94 com a liquidez global entre maio de 2013 e julho de 2024, indicando uma relação positiva muito forte.
No entanto, a correlação enfraquece em períodos mais curtos, com uma correlação média de 0,51 numa base contínua de 12 meses e 0,36 numa base contínua de 6 meses.
Notavelmente, a medida de liquidez utilizada na análise é a oferta M2, que mede a oferta monetária global. Isto inclui dinheiro nas poupanças físicas das pessoas, fundos alocados em contas bancárias e outros veículos de poupança de curto prazo disponíveis no mercado.
Em comparação com outros ativos, o Bitcoin mantém a correlação média mais alta com a liquidez global durante um período contínuo de 12 meses, seguido de perto pelo ouro. Os índices de ações apresentam as próximas correlações mais fortes, enquanto os índices de títulos apresentam as mais baixas.
O alinhamento direcional do Bitcoin com a liquidez o diferencia. Em 83% dos períodos de 12 meses e 74% dos períodos de 6 meses, o Bitcoin moveu-se na mesma direção que a liquidez global. Essa consistência supera outros ativos tradicionais analisados pelo relatório.
Os dados on-chain são fundamentais
A pesquisa sugere que a liquidez global é um impulsionador chave do desempenho dos preços a longo prazo do Bitcoin. Para os investidores, esse insight pode ser valioso na avaliação dos ciclos de mercado do Bitcoin e na previsão de movimentos futuros de preços.
No entanto, a correlação do Bitcoin com a liquidez pode ser interrompida durante eventos significativos do setor ou condições extremas de mercado.
O estudo identificou casos em que a correlação enfraqueceu em torno de eventos importantes, como o hack do Monte Gox e o “contágio de crédito criptográfico” resultante do colapso da TerraLuna.
As tendências do lado da oferta também impactam a correlação de liquidez do Bitcoin. A métrica “Bitcoin 1+ Year HODL Wave” e o valor de mercado para valor realizado Z-Score (MVRV Z-score) podem ajudar a identificar períodos em que o Bitcoin pode divergir de sua correlação de longo prazo com a liquidez global.
A onda de investidores que detêm Bitcoin por mais de um ano diminui durante os mercados em alta, à medida que esses detentores realizam lucros, e aumenta quando reacumulam durante os invernos criptográficos. Além disso, quando o Z-score do MVRV é baixo, o preço de mercado pode estar no mesmo nível ou ligeiramente abaixo do preço realizado, sugerindo que o BTC está abaixo do seu preço justo.
Portanto, o relatório concluiu que combinar a análise da liquidez global com métricas on-chain, como o MVRV Z-score, pode fornecer uma compreensão mais abrangente dos ciclos de preços do Bitcoin e ajudar a identificar períodos em que o sentimento pode substituir as condições de liquidez.
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source – cryptoslate.com
