A passagem do Bitcoin para seu novo máximo histórico de US$ 108.200 durou pouco. Em menos de uma semana, seu preço caiu mais de 12%, atingindo US$ 95.000 em 23 de dezembro.
Embora retrocessos que variam de 20% a 30% sejam comuns e monótonos comícios de touros, esta reversão de preços foi acompanhada por uma cascata de liquidações longas, o que ampliou ainda mais a pressão descendente dos preços durante o fim de semana.
Entre 17 e 22 de dezembro, mais de US$ 540 milhões em posições longas foram liquidadas em bolsas. O maior dia de liquidações foi 19 de dezembro, quando aproximadamente US$ 214 milhões em posições compradas foram liquidadas.
O número de liquidações que vimos na semana passada mostra os riscos de negociações superalavancadas. Assim que o BTC começou a se recuperar de seu ATH, os traders com posições longas de alta alavancagem foram forçados a fechar suas posições, pois seus níveis de margem foram rapidamente violados. Essas liquidações forçadas aumentaram a pressão de venda, acelerando o declínio do Bitcoin abaixo do principal suporte psicológico de US$ 100.000.
As liquidações longas ocorrem quando o preço de um ativo cai abaixo do limite de liquidação de um trader, muitas vezes definido pelo nível de alavancagem que ele utiliza. Quanto maior a alavancagem, menor será o movimento de preços necessário para desencadear uma liquidação.
Neste caso, a queda acentuada do Bitcoin desencadeou uma onda de liquidações à medida que o mercado se desalavancava. A política monetária mais restritiva da Reserva Federal provavelmente contribuiu para a liquidação, ao atenuar o sentimento dos investidores e ao aumentar a volatilidade do mercado. Depois que o Bitcoin não conseguiu manter seu preço acima de US$ 100.000, a subsequente cascata de liquidação transformou o que poderia ter sido um retrocesso controlado em um declínio mais acentuado.
Embora as liquidações longas tenham dominado durante a queda de preços, também é importante analisar o aumento anterior nas liquidações curtas que ocorreu em 16 de dezembro, quando o Bitcoin se aproximava do seu máximo histórico. Naquele dia, aproximadamente US$ 120 milhões em posições vendidas foram liquidadas enquanto o Bitcoin subia para US$ 108.200.
Este movimento invalidou as apostas baixistas feitas por traders que esperavam que a recuperação vacilasse. O rápido aumento dos preços desencadeou uma pressão curta, forçando os comerciantes a fecharem as suas posições comprando Bitcoin, o que por sua vez aumentou a pressão ascendente sobre o preço.
O contraste entre posições longas e curtas mostra o papel que a alavancagem desempenha na formação dos movimentos de preços durante períodos de volatilidade. As posições longas, que totalizaram 540 milhões de dólares, ultrapassaram largamente os 120 milhões de dólares em liquidações curtas, reflectindo como o sentimento do mercado mudou de um optimismo excessivo para uma correcção acentuada.
As liquidações curtas atingiram o pico durante a recuperação, já que os traders pessimistas avaliaram mal a força do impulso de alta. Em contraste, as liquidações longas intensificaram-se durante a liquidação, uma vez que os traders otimistas se viram sobrecarregados quando o preço se inverteu.
O momento e a magnitude destas liquidações também oferecem informações sobre o comportamento dos traders. Liquidações curtas ocorreram quando o Bitcoin atingiu novos máximos, indicando que alguns participantes do mercado subestimaram a força da alta. Por outro lado, as longas liquidações durante a queda de preços mostram que um número significativamente maior de traders foi pego de surpresa pela velocidade e profundidade da correção, especialmente quando o Bitcoin quebrou abaixo de US$ 100.000.
Comparando as duas tendências, é evidente que a recuperação e a subsequente queda do Bitcoin foram fortemente influenciadas por posições alavancadas. O pico de liquidação a descoberto em 16 de dezembro contribuiu para o impulso da alta, empurrando o Bitcoin para seu máximo histórico. No entanto, as longas liquidações que se seguiram foram muito mais significativas em termos de impacto no mercado, fazendo com que o preço do Bitcoin caísse mais de 12% em poucos dias.
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source – cryptoslate.com
