A seguir, é apresentado um artigo de convidado de Agne Linge, chefe de crescimento da WEFI.
Nos últimos meses, a indústria criptográfica vem comemorando uma evidente mudança pró-Cripto no espaço regulatório dos EUA. O otimismo é bem fundamentado – o presidente dos EUA tem sua própria moeda de meme, a SEC já prometeu reduzir as execuções de criptografia e, no início do mês passado, a Casa Branca divulgou sua ordem executiva de criptografia para estabelecer clareza regulatória.
Sob o mandato de Trump, a Comissão de Câmbio de Valores Mobiliários também implementou o SAB 122 – que se diz para abrir caminho para a adoção de criptografia. Há também um forte empurrão em direção a uma reserva de Bitcoin – não apenas nos EUA, mas globalmente.
Apesar desse otimismo, a semana passada deixou bem claro que a criptografia agora está mais vulnerável a fatores macroeconômicos do que nunca. No dia em que o presidente Trump anunciou tarifas na China, Canadá e México, o mercado de criptografia perdeu US $ 2 bilhões, de acordo com os dados da Coinglass.
Alguns especialistas indicam que as liquidações originais excederam US $ 10 bilhões – muito pior do que as liquidações durante as consequências do FTX. Fatores incluindo “Compre o boato, venda as notícias”Pode estar em jogo para o mercado de criptografia.
No momento, há uma breve pausa sobre a implementação tarifária, pois Trump concordou em adiar as tarifas do Canadá e do México em um mês. Se implementado, essas tarifas podem aumentar o risco de uma recessão, restringindo os gastos do consumidor e aumentando a incerteza econômica.
Tarifas como um catalisador de contração econômica
As tarifas funcionam como um imposto sobre bens importados. O objetivo pretendido é proteger as indústrias domésticas, tornando os produtos estrangeiros relativamente mais caros. No entanto, esse protecionismo tem um custo. Quando as tarifas aumentam os preços dos bens, os consumidores tendem a reduzir seus gastos.
Os gastos do consumidor impulsionam aproximadamente 68% do PIB dos EUA, portanto, qualquer redução sustentada no consumo pode aumentar a atividade econômica geral abaixo do limiar necessário para evitar uma recessão.
Além disso, o emprego por todos os lados seria um grande sucesso. As tarifas de 25% discutidas podem resultar em uma perda de emprego de 0,25% nos EUA. O impacto seria muito maior para os outros lados, com o Canadá e o México projetados para ver até 3% de perdas de empregos.
Na minha opinião, a imposição dessas tarifas pode ter efeitos graves de transbordamento. Os analistas do Deutsche Bank também argumentaram que tarifas sustentadas contra o Canadá e o México – dois dos maiores parceiros comerciais dos Estados Unidos – serão “muito maiores em magnitude econômica” do que as repercussões do Brexit no Reino Unido.
Dado o peso dos gastos do consumidor nos EUA e a sensibilidade dessas economias vizinhas a mudanças nos volumes comerciais, não é um exagero prever que o Canadá e o México possam levar a recessão nos próximos meses se as 25% de tarifas forem implementadas.
A escalada da guerra comercial e seu impacto mais amplo
Muitas partes interessadas anteciparam que esses movimentos prejudicariam os fluxos comerciais internacionais, aumentariam os custos de produção e aumentariam os preços. À medida que as empresas domésticas e internacionais se esforçam para ajustar as cadeias de suprimentos, a incerteza de que acompanha essas mudanças políticas pode deprimir ainda mais a atividade econômica.
Na semana passada, os mercados de criptografia testemunharam a volatilidade induzida por essas políticas. Quando Trump concordou em adiar as tarifas do Canadá e do México por um mês. O preço do Bitcoin se recuperou de US $ 92.000 para mais de US $ 100.000.
No entanto, o alívio durou pouco quando a China retaliava seu próprio conjunto de tarifas, e o preço da criptomoeda se retraiu para cerca de US $ 96.000 em poucas horas. Essa rápida dinâmica on-off destaca como os mercados sensíveis se tornaram para notícias relacionadas às tarifas.
Riscos de inflação e dilema do Federal Reserve
Os funcionários do Federal Reserve também expressaram preocupações sobre o potencial inflacionário das tarifas em larga escala. Embora tenham parado de vincular explicitamente essas políticas às suas próximas decisões de política monetária, os avisos são significativos.
O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, expressou uma série de ameaças da cadeia de suprimentos em relação à implementação de tarifas. As tarifas aumentam os custos de importação e, à medida que esses custos são repassados aos consumidores, a inflação acelera.
Esse cenário é preocupante, dado que a inflação corroe a renda real e pode exacerbar as pressões recessivas, reduzindo os gastos gerais do consumidor. O dilema do Fed é agudo.
Por um lado, o banco central procura controlar a inflação, apertando a política monetária.
No entanto, uma posição excessivamente agressiva nas taxas de juros pode agravar os efeitos negativos das desacelerações econômicas induzidas por tarifas.
O ouro continua sendo os principais ativos de teor de cofres segura
Embora ativos digitais como o Bitcoin tenham lutado para manter a estabilidade em meio a crescentes tensões comerciais, os ativos tradicionais de tesoura de cofre sofreram um aumento renovado na demanda. De acordo com dados da carta de Kobeissi, o ouro atingiu um nível mais alto de todos os tempos em 3 de fevereiro.
A manifestação nos preços do ouro reflete o instinto dos investidores em buscar refúgio em meio à maior volatilidade do mercado e às pressões inflacionárias. A dinâmica por trás dessa mudança é bastante simples. À medida que as tarifas aumentam os preços dos consumidores e minam o comércio global, os investidores se cautelosas com as perspectivas econômicas de longo prazo.
Com o risco de recessão e a possibilidade de um aperto monetário adicional, a estabilidade relativa de Gold o torna um ativo atraente.
Olhando para o futuro
As próximas semanas serão decisivas. Se os EUA continuarem por esse caminho de imposição tarifária agressiva sem alcançar concessões comerciais significativas, podemos muito bem ver a inflação aumentada e a volatilidade sustentada do mercado.
Ao mesmo tempo, poderíamos antecipar o início da recessão nas principais economias parceiras. Os formuladores de políticas – e os investidores – devem reconhecer que os custos do protecionismo comercial se estendem muito além da esfera imediata do comércio internacional.
Por fim, embora alguns possam argumentar que essas tarifas poderiam eventualmente forçar uma renegociação de termos comerciais, as evidências sugerem que o risco de recessão – e os danos atendentes à confiança do consumidor e à liquidez global – é grande demais para ignorar.
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source – cryptoslate.com
