Kanis Saengchote, pesquisador da Universidade Chulalongkorn, na Tailândia, desenvolveu recentemente uma estrutura para identificar e medir o risco sistêmico em instituições financeiras descentralizadas (DeFi).
O novo protocolo é chamado de Global Systematically Important Protocol (G-SIP) e é baseado em um esforço semelhante instituído no setor bancário tradicional.
Após a crise bancária global de 2008, o setor financeiro tradicional colaborou para elaborar um protocolo de identificação de estruturas bancárias críticas para implementar estratégias de prevenção de colapsos futuros.
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O que eles criaram foi um sistema para identificar e medir “bancos globais sistemicamente importantes” (G-SIBs). Isso permitiu que o Bank for International Settlements identificasse pontos fracos e estabelecesse padrões que resultassem em melhor proteção contra perdas.
O trabalho de pesquisa de Saengchote detalha um método pelo qual um padrão semelhante pode ser aplicado ao que o artigo chama de “bancos blockchain”, essencialmente qualquer protocolo DeFi executado em um blockchain.
De acordo com o trabalho de pesquisa:
“Identificar riscos sistêmicos e criar contingências para lidar com emergências são importantes por causa da natureza auto-reforçada das interações financeiras e da desalavancagem induzida por liquidações”.
Devido à natureza algorítmica do DeFi, a desalavancagem pode ocorrer de forma relativamente rápida. Isso ficou evidente no colapso da Terra. De acordo com Saengchote, isso pode criar um ciclo desestabilizador que envia os protocolos para uma “espiral da morte”.
A venda de incêndio resultante – um período em que os detentores de ativos em várias instituições vendem em massa por um valor abaixo do mercado – pode causar iliquidez em todo o ecossistema conectado.
O G-SIP mede como os vários protocolos DeFi interagem e identifica quais nós da rede têm influência descomunal. Para definir os parâmetros do protocolo, Saengchote estudou quatro protocolos separados representando 88% dos “bancos blockchain” na blockchain Ethereum (Aave, Compound, Liquity e MakerDAO).
Após a análise, o MakerDAO obteve a pontuação mais alta nas categorias G-SIP. De acordo com Saengchote, isso se deve “à sua complexidade e interconexão”. MakerDAO recebeu uma pontuação de 37 na escala de classificação G-SIP. Foi seguido por Aave (31,56), Compound (28) e Liquidity (4,57).
O pesquisador observa: “Devido ao seu tamanho pequeno, a pontuação do Liquity é a mais baixa entre todas as categorias. No entanto, em julho de 2023, é o 14º maior protocolo da Ethereum.”
No contexto, isso significa que o MakerDAO tem um perfil de risco potencialmente mais alto do que os outros três protocolos e, portanto, teria requisitos de capital mais altos para mitigar adequadamente esses riscos.
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source – cointelegraph.com
