As stablecoins indexadas ao dólar não estão imunes à queda de suas indexações, mas algumas, como USD Coin (USDC) da Circle e Dai (DAI) da MakerDAO, têm sido mais propensas à desvalorização do que outras, de acordo com analistas da S&P Global.
Um artigo de pesquisa de setembro da Dra. Cristina Polizu, Anoop Garg e Miguel de la Mata, investigou a avaliação e descentralização de stablecoins para cinco stablecoins líderes: Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Paxos (USDP), USDC e DAI.
A análise revelou que o USDC e o DAI passaram mais tempo abaixo do dólar do que o USDT e o BUSD nos últimos dois anos. No evento de desvalorização mais longo e profundo, o USDC ficou abaixo de US$ 0,90 por 23 minutos e o DAI por 20 minutos.
No entanto, o USDT caiu abaixo de US$ 0,95 por apenas um minuto, enquanto o preço do BUSD não caiu abaixo de US$ 0,975 entre junho de 2021 e junho de 2023.
Além disso, as frequências de desvinculação foram muito mais altas para USDC e DAI do que para USDT e BUSD durante o período de dois anos.
Os pesquisadores observaram que eventos de desfixação de um minuto “podem ser atribuídos ao ruído”, especialmente para limites próximos de US$ 1. Eventos de desvalorização mais longos foram considerados “mais significativos”, mas os resultados ainda favoreceram o USDT em detrimento do USDC.
O USDC caiu para US$ 0,87 em março de 2023 em conexão com o colapso do Silicon Valley Bank. O emissor de USDC, Circle, tinha US$ 3,3 bilhões de suas reservas de US$ 40 bilhões em USDC na época com o SVB.
MakerDAO era um dos maiores detentores de stablecoin na época, com mais de 3,1 bilhões de USDC em reservas garantindo o DAI, que também foi desvinculado.
“Manter a paridade e um mecanismo de estabilização requer boa governação, garantias e reservas adequadas, juntamente com liquidez, confiança e adoção do mercado”, concluíram o Dr. Polizu e colegas.
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O Tether tem sido atormentado pelo FUD da grande mídia há anos, mas as descobertas sugerem que o USDT tem sido mais estável do que seu rival USDC no mesmo período.
Além disso, a oferta de USDT aumentou 25% desde o início do ano, para 83 mil milhões, dando-lhe uma quota de mercado de stablecoin de 67%. Isto ocorreu em grande parte às custas da Circle, que viu a oferta de USDC encolher 41,5% e a participação de mercado cair para 21% no mesmo período.
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source – cointelegraph.com
