O anúncio surpresa do presidente Donald Trump sobre uma reserva de criptografia estratégica desencadeou uma onda agressiva de volatilidade no mercado. Os picos e quedas abruptos do Bitcoin nos últimos dias tiveram um efeito pronunciado no mercado de futuros, impulsionando volumes de negociação, mudanças de interesses abertos e liquidações em larga escala.
Os futuros perpétuos do Bitcoin (Perps) dominavam esmagadoramente as atividades comerciais em comparação com os futuros trimestrais de entrega. No dia do anúncio, os volumes de troca perpétua foram de uma a duas ordens de magnitude mais altas que os volumes para qualquer futuro expirado fixo.
Por exemplo, o contrato perpétuo do BTC da Binance, por si só, negociado com a ordem de aproximadamente US $ 42 bilhões em volume de 24 horas (superando em muito qualquer outro local), de acordo com dados de coinglasse. Por outro lado, nenhum contrato de futuros trimestrais atingiu mais de US $ 200 milhões em volume.
Os dados do Coinglass mostraram que os pares perpétuos de BTC das principais trocas, cada uma negociando dezenas de bilhões de Perps, representam a grande maioria do volume futuro de US $ 159 bilhões neste dia volátil. Essa disparidade destaca que os comerciantes favorecem os swaps perpétuos para a exposição ao Bitcoin.
Os futuros perpétuos oferecem maior flexibilidade e liquidez do que os futuros trimestrais. Eles nunca expiram, para que os comerciantes possam manter posições sem se preocupar em rolar contratos ou datas de validade. Isso torna o Perps ideal para especulações de curto prazo e negociação contínua de alta alavancagem. Os pagamentos da taxa de financiamento a cada 8 horas mantêm o crime amarrado para identificar os preços, mas, caso contrário, os comerciantes não enfrentam um acordo, atraindo mais participação.
Por outro lado, os futuros trimestrais têm uma validade/liquidação fixa; Eles são usados mais por hedgers ou arbitragadores de longo prazo e veem um interesse especulativo mais baixo. Como resultado, os PERPs se tornaram a “força dominante” em derivados criptográficos, rotineiramente representando mais de 80% a 90% do volume futuro de Bitcoin.
O Trump News induziu extrema volatilidade que aumentou a negociação de futuros em geral. O choque de preços de aproximadamente 10% do Bitcoin foi acompanhado por um aumento nos volumes futuros, interesse aberto e contagem de comércio em grandes trocas.
O volume total de futuros do BTC saltou para níveis enormes – da ordem de US $ 150 a 160 bilhões em 24 horas (em todas as trocas), o que é significativamente acima do normal. Este foi um aumento de mais de 7% em relação ao volume do dia anterior, que já estava elevado, por derivativos dados. Principais locais como Binance, Bybit, OKX e Bitget todos viram atividades de registro.
Por exemplo, a plataforma de futuros da Binance processou cerca de 17,3 milhões de negociações da BTC durante as 24 horas em torno do anúncio (contra sua contagem diária de comércio diário habitual nos milhões de dígitos), enquanto o bybit viu aproximadamente 6,8 milhões de negociações e OKX cerca de 4,0 milhões, indicando como a negociação frenética se tornou. Um aumento tão dramático na contagem de comércio reflete os comerciantes algorítmicos e de alta frequência que se acumulam e os comerciantes manuais reagindo em massa.
O interesse aberto (OI) também balançou bruscamente. Imediatamente quando os preços subiram, a OI foi inicialmente plana ou apenas alterada modestamente, sugerindo que a manifestação foi impulsionada por cobertura de curto prazo e compra de pontos, em vez de novos longos. Muitos vendedores curtos fecharam posições (reduzindo oi), enquanto um influxo de pedidos longos encheu seu lugar, resultando em pouca troca líquida no início.
No entanto, à medida que a volatilidade continuava, o interesse aberto começou a subir – os comerciantes abriram novas posições para subir o momento ou a hedge. Dentro de 24 horas, o total de futuros do BTC cresceu cerca de 5% a 7%, subindo de aproximadamente US $ 51 bilhões para US $ 54,64 bilhões. Os juros abertos se expandiram após o anúncio, indicando que o dinheiro adicional fluiu para o futuro após o choque inicial (provavelmente como os comerciantes posicionados para o próximo passo).
O posicionamento do trader antes e depois do anúncio mudou drasticamente. Durante a maior parte da semana passada, o sentimento foi relativamente em baixa/neutro – muitos comerciantes foram posicionados a curto, esperando a fraqueza contínua de preços. O fato de liquidações curtas dominarem o movimento inicial (2,4x, as longas liquidações no BTC) mostra que os comerciantes anteciparam um declínio de preço e não estavam preparados para o rali.
Diferentes trocas viram impactos variados durante essa turbulência, refletindo principalmente sua clientela e mecânica. Binance, a maior troca de futuros de criptografia, sem surpresa a atividade – responsável pela maior parte do volume e do interesse aberto.
Durante a onda, o volume perpétuo do BTC da Binance (US $ 51 bilhões) foi aproximadamente o dobro do próximo maior local. Ele também manteve o maior interesse aberto (cerca de 35% a 40% do mercado total). Isso sugere que os comerciantes da Binance (uma mistura de players de varejo e maiores) foram extremamente ativos e acrescentaram significativamente as posições.
Enquanto isso, devido à sua programação, o CME (Chicago Mercantile Exchange) – um local regulamentado para futuros institucionais – teve uma reação muito diferente. O anúncio de Trump veio no fim de semana em que os futuros de Bitcoin da CME foram fechados. Quando a CME abriu para negociação na segunda -feira, foi dramaticamente.
O contrato de março da CME BTC abriu cerca de US $ 95.000 (acima de US $ 85.720 no fechamento de sexta -feira), criando uma lacuna recorde de mais de US $ 9.200. Isso mostra quantos preços à vista se moveram nesse meio tempo. O volume e o interesse aberto da CME também saltaram à medida que os comerciantes institucionais reagiram às notícias, mas a participação geral da CME permanece menor em comparação com as trocas nativas de criptografia.
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source – cryptoslate.com
