A Covid, que não foi nem esquecida em 2021, derrotou investidores e mercados por mais um ano, enquanto as tentativas de manter os negócios como de costume foram bloqueadas por ciclos de angústia e recuperação. Ações defensivas, ações de crescimento, ações de valor e ações que ficam em casa entraram em um dia e saíram no outro. Depois de um ano volátil de altos e baixos, os mercados mais amplos terminaram em alta, mas foi tudo uma mistura de mídia.
O S&P 500, considerado o mais representativo dos três principais índices, fechou 2021 com alta de 27%, seu terceiro ano de ganhos de dois dígitos.
Mas a Disney teve seu pior ano desde 2008. Discovery, ViacomCBS, AT&T e AMC Networks também fecharam. Netflix, Fox, Lionsgate e Sony subiram. Comcast estava plano. Fubo, um líder no ano passado, se escondeu. O recém-chegado Endeavor, que veio a público em abril, teve uma ótima temporada, assim como o Live Nation e as grandes emissoras Nexstar, Gray Television e Tegna (que também está à venda).
Tecnologia também foi uma história de altos e baixos – o primeiro liderado pela Apple e pelo Google, pai do YouTube. O Facebook se saiu bem, apesar de tanta mídia negativa que mudou seu nome (para Meta). Amazon foi mais alto. Mas Spotify, Twitter, Roku e Snap foram danificados. A Apple continua amplamente adorada por sua posição em dispositivos móveis e computadores e pela influência crescente de sua divisão de serviços (que inclui Apple TV +). É um pouco caro, com um valor de mercado de US $ 2,9 trilhões (a primeira ação que parece prestes a atingir US $ 3 trilhões).
Na maioria dos casos, as ações não estavam em um ritmo direto em 2021. Onde quer que acabassem se acomodando no final em relação ao início da orelha, ocorreram grandes oscilações ao longo dos 12 meses.
Os temas incluíam ações de memes com preços distorcidos (ou democratizados, dependendo de quem você perguntar) por comerciantes de varejo fazendo ofertas de ações, como a AMC Entertainment, começando no início do ano. O crash de março de um obscuro fundo de hedge Archegos derrubou ações da Discovery e da ViacomCBS e elas nunca se recuperaram. A consolidação – real e com rumores – estava em toda parte. Mas o maior negócio, aquele definido para remodelar o cenário, teve surpreendentemente poucas vantagens para as ações dos jogadores envolvidos – AT&T ou Discovery. As ações da Lionsgate estavam tão baixas que dizia que ela poderia vender ou desmembrar a Starz. Ajudou.
“O tema de consolidação, o tema de M&A é uma anuidade a cada ano” para ações de mídia, disse um Wall Streeter. O argumento positivo para as ações da Lionsgate: um desmembramento da Starz que força os investidores a avaliar cada uma separadamente. O caso do urso: duas empresas menores que são ambas “subescala”, disse ele.
Outros assuntos de mídia incluem o declínio do retorno de ativos legados e corte de cabos, gastos maciços em conteúdo, a importância de esportes ao vivo, grandes realinhamentos de gerenciamento em torno de streaming, expansão internacional, batalhas de transporte e crescimento mais lento da banda larga, enfrentando o cenário econômico mais amplo de Covid (original da Delta para Omicron), inflação, problemas de cadeia de suprimentos, aperto econômico, aumentos pendentes das taxas de juros e constantes lutas por legislações importantes no Capitólio.
Falando do Capitólio – 2022 é um ano político. “As eleições de meio de mandato devem ser bastante interessantes com a Câmara e o Senado tão próximos que todas as cadeiras provavelmente terão uma quantidade recorde de arrecadação de fundos e um ciclo político recorde de meio de ano, meio de mandato. As empresas vinculadas a gastos políticos devem se sair bem ”, disse um analista citando as estações Nexstar, Gray e Fox. A política também será uma bênção para as avaliações da Fox News. Outros grupos de estações são partes muito menores de empresas maiores, então o impacto será limitado.
A Disney tem um lugar especial entre as ações do showbiz como a única incluída no DJIA, e teve o pior desempenho no índice de 30 ações no ano passado. Perdeu 13%, a maior queda desde 2008, quando caiu quase 30%. É um contraste gritante com 2020, quando foi impulsionado pelo Disney + em rápido crescimento. O entusiasmo esfriou com o fim dos bloqueios e o crescimento de assinantes desacelerou, mesmo com os parques temáticos e os negócios de mídia legada, embora se estabilizassem um pouco, não conseguiam compensar a incerteza dos investidores, especialmente com a continuidade da Covid.
A Disney fechou 2021 em US $ 155 – acima de uma baixa de US $ 142 no início deste outono, mas bem abaixo de uma alta de US $ 203 em março, quando os parques temáticos e cinemas reabriram e o streaming ainda estava indo muito longe. Nem todos, mas a maioria dos analistas que o seguem, classificam-no como uma “compra” com base no preço – está começando a parecer barato. O contínuo Homem-Aranha: de jeito nenhum para casa rolo compressor não dói. Os super-heróis, força da Disney, são a aposta mais segura nos cinemas atualmente. (Vale a pena notar, Bob Iger twittou seu último adeus esta noite. Bob Chapek e um punhado de novos executivos assumirão a partir daqui).
O filme Sony / Disney Homem-Aranha também provocou uma alta nos estoques de exposições, tirando-os de seus pontos baixos, embora todos tenham fechado em baixa – exceto o estoque de memes AMC. Suas ações subiram 1.253% no ano – um número surreal para um ano surreal na vida da gigante rede de teatros comandada por Adam Aron. Ele começou a subir em janeiro junto com a GameStop e continuou, vendo seu estoque subir de menos de dois dólares para quase $ 73. Ele voltou a fechar em US $ 27, mas mesmo esse nível, dizem muitos analistas, não é justificado pelos fundamentos. Isso não parece importar – talvez os fundamentos sejam alcançados eventualmente. Enquanto isso, Aron tem estudado na Harvard Business School, envolvendo seus Redditors, tuitando constantemente, criando um portal especial para investidores que oferece pipoca grátis e aceitando pagamentos em criptografia.
Imax é geralmente um dos favoritos no espaço porque os sucessos de bilheteria – o pão com manteiga da rede de grande formato – estão se recuperando mais rapidamente. E os mercados internacionais, onde Imax é forte, não estão vendo as mesmas pressões de SVOD que os EUA ainda.
Falando em pressão de streaming: Netflix, o primeiro a se mover, o governante desimpedido e reconhecido desse domínio, pode estar sentindo um pouco. Ele encerrou o ano em $ 602, a partir de uma baixa de $ 478, mas bem abaixo de uma alta de $ 700. Ainda assim, a empresa dirigida por Reed Hastings e Ted Sarandos está explodindo. Seu foco na produção internacional triunfou com Jogo de lula, e está mergulhando o dedo do pé nos jogos. É usado para estoques quando o crescimento de assinantes de streaming é mais lento do que Wall Street antecipa para um quarto aqui ou um quarto ali (uma situação desagradável que a Disney experimentou pela primeira vez). Sempre há alguns céticos, mas não muitos. “Para mim, eles ganharam o jogo. Quando você olha quem está ganhando no streaming do Netflix ”, disse um analista, ecoando um refrão comum.
source – deadline.com
