A seguir está um post convidado de Mauricio Di Bartolomeo, cofundador e CSO da Ledn.
Depois de anos descartando o ativo, Wall Street está finalmente reconhecendo o potencial do Bitcoin. No Bitcoin 2024 em Nashville, o ar crepitava não apenas com o entusiasmo habitual, mas com o cheiro inconfundível de vingança. Quando Donald Trump jurou fidelidade ao Bitcoin como ativo de reserva e Cantor Fitzgerald falou sobre seus planos para um considerável mecanismo de financiamento de Bitcoin de US$ 2 bilhões, ficou claro: as finanças tradicionais não estão mais apenas mergulhando em ativos digitais; é mergulhar de cabeça. A tese de longa data da nossa indústria está a desenrolar-se diante dos nossos olhos.
Uma indústria não poderia sonhar com um endosso melhor. Durante anos, fomos rotulados como marginais, como uma bolha, como uma moda passageira. Fomos ridicularizados e difamados pelas próprias instituições que agora lutam para conseguir uma parte da acção. Não é apenas validação; é uma capitulação em grande escala do antigo sistema face ao futuro inevitável das finanças.
Esta validação, no entanto, requer uma evolução. A indústria de ativos digitais precisa oferecer tanto a experiência em gestão de risco das finanças tradicionais quanto o espírito de independência da criptografia. Já vimos esse filme antes – jogadores de TradFi entrando no espaço criptográfico com bolsos fundos, mas com compreensão superficial, e empresas cripto-nativas tropeçando ao tentar oferecer produtos financeiros tradicionais. Os operadores mais fortes são aqueles que conseguem combinar o melhor dos dois mundos.
Construindo pontes, não muros
Em 2018, meu cofundador (Adam Reeds) e eu nos encontramos em uma situação familiar para muitos dos primeiros usuários do Bitcoin: por que os Bitcoiners deveriam vender seus preciosos ativos para ter acesso à liquidez? Esta simples questão levou-nos à toca do coelho dos empréstimos apoiados pelo Bitcoin, um conceito que nos parecia óbvio, mas que foi recebido com cepticismo pelas finanças tradicionais. Conseqüentemente, começamos a construir uma solução para o nosso próprio problema – uma maneira de contrair empréstimos contra o Bitcoin sem abrir mão da propriedade. Seis anos e mais de 860 milhões de dólares em empréstimos depois, a nossa visão foi justificada pelas próprias instituições que outrora nos consideraram lunáticos.
É justo dizer que os intervenientes financeiros tradicionais concedem empréstimos há muitas décadas e têm práticas robustas de gestão de risco. No entanto, é igualmente verdade que a maioria dos intervenientes financeiros tradicionais tem pouca ou nenhuma experiência com ativos digitais.
Embora possam ter um capital substancial e práticas de gestão de risco bem estabelecidas, falta-lhes o conhecimento operacional específico para Bitcoin e ativos digitais. Compreender os novos desafios da tecnologia blockchain, gerenciar carteiras digitais, navegar na natureza 24 horas por dia, 7 dias por semana dos mercados criptográficos e compreender o cenário regulatório único dos ativos digitais são habilidades cruciais que muitas instituições TradFi ainda estão em processo de desenvolvimento.
Esta lacuna de conhecimento destaca a importância da colaboração entre as finanças tradicionais e as empresas nativas do Bitcoin. Ao combinar as práticas robustas de gestão de risco da TradFi com a transparência do Bitcoin e o conhecimento técnico de especialistas em criptografia, podemos criar plataformas de empréstimo mais seguras e eficientes que atendem às necessidades de clientes institucionais e de varejo neste mercado.
Adotamos isso no início de nossa jornada, trazendo a experiência da TradFi quando contratamos nosso “Diretor de Investimentos”, John Glover. Suas décadas de experiência em Títulos TD e Barclays foram inestimáveis na definição das nossas estratégias de gestão de risco e práticas de empréstimo, e o seu profundo conhecimento dos mercados financeiros tradicionais ajudou-nos a fazer a ponte entre o mundo TradiFi estabelecido e o ecossistema emergente de ativos digitais.
Os acontecimentos que derrubaram empresas como Celsius e BlockFi mostraram-nos que mesmo os jogadores mais fortes e mais conectados podem sucumbir a uma gestão de risco descuidada. Estas empresas estavam a tomar atalhos e a operar de forma irresponsável, dando prioridade a ganhos rápidos (muitas vezes para seu próprio benefício pessoal), em detrimento da integridade a longo prazo dos seus negócios e da segurança dos activos dos clientes. Dito de outra forma, os participantes financeiros tradicionais que acabam de entrar em ofertas de produtos Bitcoin e cripto enfrentam riscos semelhantes aos enfrentados pelas empresas criptográficas e nativas de Bitcoin quando estavam entrando em produtos semelhantes ao TradFi, como rendimento e empréstimos.
É precisamente por isso que a entrada de atores institucionais como Cantor Fitzgerald é um divisor de águas. Este influxo de capital institucional reduzirá os custos para os mutuários, aumentará a liquidez do mercado e aumentará a credibilidade de todo o sector.
Agora o verdadeiro trabalho começa
Não devemos esquecer que os melhores operadores neste espaço serão sempre aqueles que conseguem casar as práticas robustas de gestão de risco da TradFi com o compromisso do Bitcoin com a transparência e a soberania.
Para investidores e mutuários, a devida diligência é tão crítica como sempre. Procure plataformas que priorizem a transparência, provas verificáveis de reservas e ofereçam insights claros sobre como gerenciam os ativos. Procure fornecedores com histórico comprovado de confiabilidade em vários ciclos de mercado. Considere a estrutura jurídica da plataforma de empréstimo, garantindo que os seus activos estão protegidos através de medidas como risco isolado e serviços de custódia.
Não poderíamos estar mais entusiasmados em ver as finanças tradicionais acordando para o Bitcoin como a melhor garantia de empréstimo do mundo. Isto fez parte da nossa tese de longo prazo e acreditamos que ajudará a reduzir o custo dos empréstimos para os bitcoiners, à medida que as instituições diminuem o custo do financiamento. A concorrência também forçará os jogadores a melhorar continuamente a experiência do cliente e levará a mais adoção, mais compreensão e mais liquidez.
O futuro parece laranja, de fato. E para aqueles que há muito acreditam no poder do Bitcoin como ativo de reserva, ele nunca pareceu tão brilhante.
source – cryptoslate.com
