O artigo a seguir é de Vincent Maliepaard, diretor de marketing da IntoTheBlock.
Estacando
Staking é uma estratégia fundamental de geração de rendimento em DeFi. Envolve bloquear os tokens nativos de um blockchain para proteger a rede e validar transações, ganhando recompensas em taxas de transação e emissões adicionais de tokens.
As recompensas do staking flutuam com a atividade da rede — quanto maior o volume de transações, maiores as recompensas. No entanto, os stakers devem estar cientes de riscos como desvalorização de tokens e vulnerabilidades específicas da rede. O staking, embora geralmente estável, requer uma compreensão completa da dinâmica e dos riscos potenciais do blockchain subjacente.
Por exemplo, alguns protocolos, como o Cosmos, exigem um período de desbloqueio específico para stakers. Isso significa que quando você estiver retirando seus ativos do staking, você não poderá realmente mover seus ativos por um período de 21 dias. Durante esse tempo, você ainda estará sujeito a flutuações de preço e não poderá usar seus ativos para outras estratégias de rendimento.
Fornecimento de liquidez
O fornecimento de liquidez é outro método de geração de rendimento em DeFi. Os provedores de liquidez (LPs) geralmente contribuem com um valor igual de dois ativos para um pool de liquidez em exchanges descentralizadas (DEXs). Os LPs ganham taxas de cada negociação executada dentro do pool. Os retornos dessa estratégia dependem dos volumes de negociação e níveis de taxas.
Pools de alto volume podem gerar taxas substanciais, mas os LPs devem estar cientes do risco de perda impermanente, que ocorre quando o valor dos ativos no pool diverge. Para mitigar esse risco, os investidores podem escolher pools estáveis com ativos altamente correlacionados, garantindo retornos mais consistentes.
Também é importante lembrar que os retornos projetados dessa estratégia são diretamente dependentes da liquidez total no pool. Em outras palavras, à medida que mais liquidez entra no pool, a recompensa esperada diminui.
Empréstimo
Protocolos de empréstimo oferecem um método direto, mas eficaz, de geração de rendimento. Usuários depositam ativos, que outros podem tomar emprestado em troca do pagamento de juros. As taxas de juros variam com base na oferta e demanda do ativo.
A alta demanda por empréstimos aumenta os rendimentos para os credores, tornando esta uma opção lucrativa durante condições de mercado otimistas. No entanto, os credores devem considerar riscos de liquidez e potenciais inadimplências. Monitorar as condições de mercado e utilizar plataformas com fortes buffers de liquidez pode mitigar esses riscos.
Airdrops e sistemas de pontos
Os protocolos geralmente usam airdrops para distribuir tokens para usuários iniciais ou aqueles que atendem a critérios específicos. Mais recentemente, os sistemas de pontos surgiram como uma nova maneira de garantir que esses airdrops vão para usuários reais e contribuidores de um protocolo específico. O conceito é que comportamentos específicos recompensam os usuários com pontos, e esses pontos se correlacionam com uma alocação específica no airdrop.
Fazer swaps em uma DEX, fornecer liquidez, tomar capital emprestado ou até mesmo usar um dApp são ações que geralmente lhe renderiam pontos. Os sistemas de pontos fornecem transparência, mas não são de forma alguma uma maneira infalível de ganhar retornos. Por exemplo, o recente airdrop Eigenlayer foi limitado a usuários de áreas geográficas específicas e os tokens foram bloqueados no evento de geração de tokens, gerando debate entre a comunidade.
Alavancagem em estratégias de rendimento
A alavancagem pode ser usada em estratégias de rendimento como staking e empréstimo para otimizar retornos. Enquanto isso aumenta os retornos, também aumenta a complexidade de uma estratégia e, portanto, seus riscos. Vamos ver como isso funciona em uma situação específica: empréstimo.
Empréstimos recursivos capitalizam estruturas de incentivo dentro de protocolos de empréstimos DeFi. Envolve empréstimos e empréstimos repetidos do mesmo ativo para acumular recompensas oferecidas por uma plataforma, aumentando significativamente o rendimento geral.
Veja como funciona:
- Fornecimento de ativos: inicialmente, um ativo é fornecido a um protocolo de empréstimo que oferece recompensas maiores pelo fornecimento do que os custos associados ao empréstimo.
- Emprestar e reabastecer: O mesmo ativo é então emprestado e reabastecido, criando um ciclo que aumenta a aposta inicial e os retornos correspondentes.
- Captura de incentivos: à medida que cada ciclo é concluído, tokens de governança adicionais ou outros incentivos são ganhos, aumentando o APY total.
Por exemplo, em plataformas como a Moonwell, essa estratégia pode transformar um APY de fornecimento de 1% em um APY efetivo de 6,5% uma vez que recompensas adicionais sejam integradas. No entanto, a estratégia envolve riscos significativos, como flutuações nas taxas de juros e risco de liquidação, que exigem monitoramento e gerenciamento contínuos. Isso torna estratégias como essa mais adequadas para DeFi institucional participantes.
O futuro do DeFi e oportunidades de rendimento
Até 2023, DeFi e finanças tradicionais (TradFi) operavam como silos separados. No entanto, o aumento das taxas de tesouraria em 2023 estimulou uma demanda por integração entre DeFi e TradFi, levando a uma onda de protocolos entrando no espaço de “ativos do mundo real” (RWA). Os ativos do mundo real têm oferecido principalmente rendimentos de tesouraria on-chain, mas novos casos de uso estão surgindo que alavancam as características únicas do blockchain.
Por exemplo, ativos on-chain como sDAI facilitam o acesso aos rendimentos do tesouro. Grandes instituições financeiras como a BlackRock também estão entrando na economia on-chain. O fundo BUIDL da Blackrock, que oferece rendimentos do tesouro on-chain, acumulou mais de US$ 450 milhões em depósitos em poucos meses após o lançamento. Isso indica que o futuro das finanças provavelmente se tornará cada vez mais on-chain, com empresas centralizadas decidindo se oferecem serviços em protocolos descentralizados ou por meio de caminhos autorizados como KYC.
Este artigo é baseado no mais recente artigo de pesquisa da IntoTheBlock sobre DeFi institucional. Você pode ler o relatório completo aqui.
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source – cryptoslate.com
