A aprovação dos primeiros ETFs Bitcoin à vista pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em 10 de janeiro foi um marco significativo no mercado de criptografia. No entanto, o marco levou a uma volatilidade ainda mais significativa no preço do Bitcoin e na atividade na rede.
Inicialmente, o preço do Bitcoin mostrou uma reação positiva à notícia da aprovação do ETF, subindo para US$ 46.608 em 10 de janeiro. Em 11 de janeiro, o preço caiu para US$ 46.393, e uma queda mais pronunciada ocorreu em 12 de janeiro, quando o preço caiu. para $ 42.897. Esta tendência descendente continuou nos dias seguintes, culminando com um preço de US$ 41.769 em 14 de janeiro.
As actividades dos detentores de curto prazo, especialmente as suas transacções em bolsas, mostram de onde veio a maior parte da volatilidade. Foi observado um aumento significativo no volume de Bitcoin enviado para bolsas, especialmente em 12 de janeiro, quando os detentores de curto prazo transferiram 111.476 BTC para bolsas, marcando o nível mais alto desde 19 de maio de 2021. Este pico indica uma venda considerável por endereços que mantiveram seu BTC por menos de 155 dias.
Uma análise mais aprofundada das posições dos detentores de curto prazo nos lucros e perdas mostra a extensão da realização de lucros durante a volatilidade. Em 11 de janeiro, o volume de Bitcoin detido por detentores de curto prazo em lucros enviados às bolsas atingiu seu pico.
Por outro lado, no dia seguinte houve um pico de Bitcoin detido por detentores de curto prazo com perdas sendo transferidos para bolsas. Estes movimentos sugerem uma rápida mudança no sentimento do mercado – da realização de lucros para a redução das perdas – à medida que o preço começou a cair.
A relação entre valor de mercado e valor realizado (MVRV) nos ajuda a compreender a lucratividade dessas participações de curto prazo. O MVRV compara o valor de mercado (o preço pelo qual o BTC foi movimentado pela última vez) com o valor realizado (quando o BTC foi comprado pela última vez).
Normalmente, um índice MVRV alto sugere que os detentores estão lucrando e podem estar inclinados a vender, enquanto um MVRV mais baixo indica lucros ou perdas mínimos. Durante este período, o rácio MVRV registou uma tendência descendente, refletindo uma diminuição da rentabilidade das participações de curto prazo, contribuindo potencialmente para a pressão vendedora observada no mercado.
Outra métrica fundamental na cadeia é o Spent Output Profit Ratio (SOPR), que avalia a proporção de lucro dos produtos gastos. Quando o SOPR está acima de 1, significa que as moedas estão sendo vendidas com lucro. Em contraste, um SOPR abaixo de 1 indica que as moedas são vendidas com prejuízo.
Notavelmente, o SOPR dos detentores de curto prazo caiu abaixo de 1 em 12 e 13 de janeiro. Isto é significativo, pois sinaliza uma mudança no sentimento do mercado, com os detentores provavelmente vendendo Bitcoin com prejuízo em resposta à queda dos preços.
Os dados de curto prazo em torno da aprovação dos primeiros ETFs de Bitcoin pela SEC revelam um mercado de Bitcoin que é altamente reativo aos desenvolvimentos regulatórios. A antecipação positiva inicial da aprovação rapidamente se transformou em pânico, caracterizado pela venda substancial por parte dos detentores de curto prazo.
Esse comportamento se reflete na quantidade significativa de Bitcoin movimentada para as exchanges, especialmente em 12 de janeiro, e no declínio do índice MVRV. A queda do SOPR abaixo de 1 mostra a rapidez e agressividade com que os detentores de curto prazo reagem à volatilidade do mercado.
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source – cryptoslate.com
