Mudança para derivativos de Liquid Staking esperados após a atualização do ETH Shanghai

A atualização do Ethereum (ETH) Shanghai deve ser lançada em março, permitindo retiradas da cadeia de beacon e permitindo que o ETH atualmente apostado nos validadores do ETH 2.0 seja retirado.

Com mais de 70% dos investidores de ETH atualmente com prejuízo com seu ETH inacessível, a atualização de Xangai permitirá que os investidores acessem seu ETH e decidam se vendem com prejuízo ou mantêm a longo prazo até obter lucro.

Mesclagem pós-ETH

Em setembro de 2022, a fusão ETH ocorreu na atualização Bellatrix. No processo, a validação do bloco foi assumida pela cadeia de beacons, completando a transição de Proof of Work (POW) para Proof of Stake (POS).

A cadeia de beacons é organizada por validadores que depositaram 32 ETH antes de poder iniciar as operações. Atualmente, o número de validadores de beacon chain atingiu 500.000 – com uma explosão recente de novos validadores ativos – com um total de mais de 16 milhões de ETH apostados no contrato de depósito ETH 2.0.

Novo formato de credenciais ETH

Os validadores que desejam retirar suas recompensas de apostas devem garantir que suas credenciais de retirada sejam atualizadas para o novo formato padronizado “0x01”. O mesmo pré-requisito existe para validadores que desejam parar de validar ou sair de seu saldo total.

Atualmente, cerca de 300.000 validadores ainda não atualizaram suas credenciais de “0x00”, enquanto cerca de 200.000 validadores já atualizaram a cadeia de beacons.

Do total de 500.000 validadores, os mais de 16 milhões de ETH que eles apostaram representam aproximadamente 13% do fornecimento total de ETH – que mudará com o passar do tempo como resultado de:

1. Corte — em caso de comportamento malicioso.
2. Receitas auferidas com emissão e tarifas.
3. Vazamento de inatividade — se os validadores bloquearem ou atestados.
4. Novos depósitos e, eventualmente, saques.

Derivados de Aposta Líquida

Devido à natureza do ETH apostado, é um ativo não negociável uma vez apostado. Como tal, surgiram vários provedores que permitiram que o ETH fosse apostado em troca de um ativo negociável que representa uma parte do ETH apostado – conhecido como Liquid Staking Derivatives (LSD).

Até o momento, a Lido é de longe o maior fornecedor de LSD, com uma participação no mercado de cerca de 5 milhões de ETH. No entanto, atualmente os provedores de participação, como Lido, Coinbase e Binance, controlam grandes segmentos do mercado de ETH – revelando problemas com a centralização.

Como um ativo voltado para a descentralização, as participações em ETH acumuladas pelos provedores de participações de ETH mencionados dão a entender que a ETH está se tornando muito centralizada – e, em última análise, controlada por empresas com as maiores participações.

Com a integração da próxima atualização de Xangai, os investidores e validadores de ETH estarão se preparando para retirar o ETH apostado em favor de posições que permitem que a parte e o valor de seu ETH apostado sejam devolvidos na forma de LSDs.