A seguir está uma postagem convidada de Brendan Cochrane,
À medida que as finanças descentralizadas (DeFi) ultrapassam os 100 mil milhões de dólares em valor total bloqueado, fica claro que esta tecnologia revolucionária já não é uma experiência – é um movimento global. Considerado por alguns como tendo nascido do Livro Branco do Bitcoin, o DeFi cresceu ao longo dos anos, passando de alguns projetos especializados até o ponto em que agora temos Audiências no Congresso sobre o assunto.
Sim, há um nível crescente de discussão sobre o assunto fora dos círculos habituais de blockchain. Este é um sinal revelador de que o DeFi está se tornando popular, tendo um impacto real, e que as autoridades do mais alto nível veem o potencial do setor a longo prazo. Dito isto, há amplo espaço para o desenvolvimento do DeFi, e é manifestamente verdade que nós, nos Estados Unidos, devemos encorajar a sua adoção em massa através de regulamentações inteligentes e direcionadas.
Avaliando o caminho do DeFi para adoção generalizada
Alguns podem dizer que a adoção em massa do DeFi não é uma possibilidade realista. A verdade, porém, é que o DeFi já ultrapassou a sua fase experimental e é uma parte crescente do ecossistema financeiro, com inovação na tokenização e novos casos de utilização já desenvolvidos. Empresas como Aave e MakerDAO estão colaborando unir o DeFi às finanças tradicionais, tornando-o mais acessível às instituições e aos usuários comuns, aumentando a sustentabilidade do DeFi.
Além disso, o crescimento existente da Defi reflete-se na sua valor total bloqueado (TVL) – ou a quantidade de ativos depositados em diferentes protocolos desenvolvidos no espaço DeFi, com plataformas como Aave atingindo bilhões de dólares em valor. Isto demonstra que tanto os desenvolvedores quanto os usuários confiam e se envolvem com esses sistemas em uma escala significativa.
Finalmente, como vimos, as recentes audiências no Congresso mostraram que os legisladores estão a envolver-se seriamente com o sector DeFi, discutindo como equilibrar a inovação com a segurança. Novamente, isso mostra que o DeFi está entrando nas conversas convencionais nos níveis mais altos.
Por que o DeFi deve ser o futuro das finanças
Mas não é apenas uma questão de se DeFi poderia passar por adoção em massa, mas se deve. A resposta, claro, é um “sim” inequívoco, uma vez que o DeFi aborda disparidades e ineficiências críticas no sistema financeiro atual.
Para começar, o DeFi pode ajudar a fornecer serviços financeiros a milhares de milhões de pessoas que não têm ou têm poucos serviços bancários, especialmente nos países em desenvolvimento. Com apenas uma ligação à Internet, os indivíduos podem participar nos mercados financeiros globais sem necessitar de intermediários como os bancos. Isto abre portas para a capacitação financeira e o crescimento económico à escala global.
Plataformas como Compound, Uniswap e Sushiswap já estão a fazer grandes progressos para preencher estas lacunas, oferecendo soluções descentralizadas de empréstimos, empréstimos e negociação que tornam os serviços financeiros mais acessíveis às populações carenciadas.
Taxas elevadas, processos complexos e falta de transparência também oneram os utilizadores das finanças tradicionais. Isso não tem de ser um problema com o DeFi, uma vez que as taxas e a complexidade podem ser reduzidas ou eliminadas e a transparência pode ser aumentada simultaneamente. As transações, por exemplo, podem ser menos dispendiosas com a eliminação dos intermediários. Com blockchains de código aberto, o DeFi pode fornecer transparência, permitindo aos usuários verificar as transações, o que reduz o risco de fraude e corrupção.
O DeFi também permite a geração de novas receitas para produtos financeiros. Empréstimos descentralizados, apostas e produção agrícola permitem que os usuários obtenham retornos sobre seus ativos sem a necessidade de bancos ou instituições financeiras centralizadas. Isto promove a inovação e a concorrência, conduzindo potencialmente a melhores serviços para os utilizadores.
Em suma, o DeFi não é apenas uma alternativa interessante às finanças tradicionais. É uma necessidade crítica.
A regulamentação excessiva pode ameaçar os princípios básicos do DeFi?
Regulamentações problemáticas, no entanto, poderiam sabotar todo o bem que o DeFi poderia fazer. Para começar, a incerteza regulatória, especialmente as ações de fiscalização que não consideram as características únicas do DeFi, podem impedir a inovação. Casos de grande repercussão já mostraram como os reguladores podem tomar medidas abrangentes, movimentos que poderiam levar plataformas DeFi vitais a transferir operações para fora dos Estados Unidos, prejudicando o crescimento da indústria local.
Para projetos DeFi mais pequenos, os custos de adesão a quadros regulamentares complexos podem ser proibitivos. Tais ações reduzem a concorrência, uma vez que apenas projetos bem capitalizados serão capazes de navegar pela conformidade, reduzindo a inovação e limitando o âmbito de novos projetos potencialmente benéficos.
Os problemas poderão ser intensificados se diferentes países adotarem quadros regulamentares divergentes, criando um ecossistema DeFi fragmentado. Tal cenário complicaria as transações transfronteiriças e diminuiria a interconectividade global que torna o DeFi atraente.
E, finalmente, um dos princípios fundamentais do DeFi – a descentralização, ou a eliminação de intermediários e a oferta de serviços financeiros peer-to-peer – está ameaçado por uma abordagem regulamentar equivocada. Regulamentações excessivamente pesadas poderiam forçar as plataformas DeFi a adotar recursos mais centralizados, como procedimentos muito rigorosos de conhecimento do seu cliente (KYC) e de combate à lavagem de dinheiro (AML), indo contra a natureza descentralizada do DeFi e alienando sua principal base de usuários. Isto, naturalmente, também diminuiria a transparência e a privacidade do sistema.
Traçando um curso regulatório equilibrado para DeFi nos EUA
Os EUA deveriam evitar aplicar regulamentações financeiras tradicionais ao DeFi sem ajustes. São necessárias diretrizes claras que reflitam a natureza descentralizada do DeFi, evitando regulamentações concebidas para instituições centralizadas. A clareza regulamentar proporcionaria segurança jurídica aos projetos e promotores, permitindo-lhes inovar sem receio de ações de fiscalização inesperadas.
Além disso, o envolvimento das partes interessadas do setor DeFi no processo de elaboração de regras garante que as regulamentações abordem os desafios e capacidades específicos dos sistemas descentralizados, promovendo a compreensão mútua e políticas eficazes.
Já estamos vendo grupos como A Associação Blockchainuma organização sem fins lucrativos dedicada a promover um ambiente político pró-inovação para a economia de ativos digitais, promovendo o diálogo entre reguladores e a comunidade DeFi por meio da participação em fóruns, envio de cartas de comentários à SEC e CFTC e envolvimento em esforços de pesquisa colaborativa.
Em geral, os EUA deveriam procurar minimizar os encargos regulamentares. As regulamentações devem encorajar a experimentação e o crescimento, especialmente para projetos DeFi menores. Uma abordagem “leve”, semelhante aos primórdios da Internet, poderia estimular a inovação. Sandboxes – ambientes regulatórios que permitem que os projetos operem com menos restrições, mantendo ao mesmo tempo um monitoramento rigoroso – permitiriam que os desenvolvedores experimentassem enquanto os reguladores garantem a segurança do consumidor. Qualquer quadro regulatório deve encorajar projetos que preencham a lacuna entre as finanças tradicionais e o DeFi, como Força Sky Aave – promovendo assim a integração sem forçar a centralização.
Tudo isto poderia ser conseguido mantendo o foco na proteção do consumidor. As plataformas DeFi podem ser obrigadas a fornecer aos utilizadores informações claras e compreensíveis sobre riscos, taxas e perdas potenciais, garantindo que os utilizadores sejam informados.
Iniciativas públicas que educam os consumidores sobre como interagir com segurança com plataformas DeFi também poderiam reduzir o risco de os utilizadores serem vítimas de fraudes e tornar o ecossistema mais acessível. Garantir que os protocolos DeFi sejam submetidos a auditorias de segurança regulares pode minimizar o risco de hacks e fraudes. Os regulamentos poderiam incentivar ou exigir que as plataformas utilizem contratos inteligentes verificados de forma independente.
Já vemos os benefícios que regulamentações claras podem trazer para o espaço DeFi. A regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) na UE estabeleceu definições e classificações claras para criptoativos, ajudando os projetos DeFi na UE a compreender como se enquadram na estrutura jurídica da jurisdição e quais os requisitos que devem cumprir. Tudo isto permitiu que os projetos DeFi na UE funcionassem com mais confiança, inovassem de forma mais eficiente e também promovesse uma maior participação dos utilizadores.
A encruzilhada da inovação e da regulamentação: o que vem por aí para o DeFi?
O DeFi pode melhorar muito o sistema financeiro dos EUA, tornando a nação e o mundo mais prósperos e, ao mesmo tempo, minimizando possíveis problemas de proteção ao consumidor. É importante, no entanto, que os funcionários do governo não prejudiquem as ofertas potenciais do DeFi com uma abordagem regulatória severa. Os próximos anos serão reveladores de como o governo responderá ao surgimento do DeFi.
Para perguntas sobre o ambiente regulatório no que se refere ao DeFi, entre em contato com Brendan Cochrane em [email protected].
source – cryptoslate.com
