Bitcoin à vista (BTC) e Ethereum (ETH) fundos negociados em bolsa (ETFs) nos EUA ajudaram a melhorar a liquidez no mercado de criptomoedas, mas ainda não é o suficiente para absorver uma volatilidade maior, de acordo com um relatório da Kaiko de 29 de agosto.
Kaiko disse que a liquidez melhorou significativamente desde o colapso da FTX em novembro de 2022, com o volume diário de negociação das 10 principais plataformas de criptomoedas crescendo 30% no ano passado.
No entanto, o relatório acrescentou que o volume de negociação por si só não é o indicador de liquidez mais confiável, pois os volumes podem ser fortemente influenciados por taxas e incentivos oferecidos pelas plataformas de negociação.
Não está pronto para grandes impactos
Os analistas da Kaiko descobriram que o volume de negociação deve ser associado à profundidade do mercado, que é a capacidade de sustentar ordens de mercado relativamente grandes sem impactar o preço do ativo. Como resultado, a relação entre volume e profundidade de mercado pinta um quadro mais preciso, já que o volume pode superar em muito a liquidez alimentada pela negociação de lavagem.
Ao aplicar essa proporção, Kaiko descobriu que o mercado de criptomoedas ainda não está pronto para se preparar para grandes impactos. Os efeitos da baixa liquidez foram testemunhados mais recentemente quando os pedidos de Bitcoin foram recebidos com alto deslizamento durante a queda do mercado em 2 de agosto, após o aumento repentino da taxa do Banco do Japão.
O deslizamento ocorre quando não há liquidez suficiente disponível para absorver uma ordem de mercado a um determinado preço, afetando negativamente os resultados das negociações. Alguns pares de negociação, como o BTC-EUR da KuCoin, tiveram um deslizamento superior a 5% naquele dia.
Além disso, o relatório também identificou variações de deslizamento durante diferentes momentos do dia, o que também sugere uma falta de liquidez adequada no estado atual do mercado.
Excesso de oferta
Kaiko também notou que um “excesso de oferta” continua a exercer pressão sobre a liquidez dos mercados de cripto. O termo se refere à quantidade de cripto que poderia ser despejada no mercado, fazendo os preços caírem.
O primeiro exemplo mencionado por Kaiko é o patrimônio da Mt. Gox, que tem mais de 46.000 BTC — valendo mais de US$ 2 bilhões — restantes para redistribuir.O relatório observou que a distribuição do primeiro lote foi seguida por um grande despejo.
Além disso, governos como os dos EUA, Reino Unido, China e Ucrânia detêm Bitcoin, que pode ser vendido a qualquer momento, como evidenciado pela recente onda de vendas da Alemanha. O governo dos EUA sozinho tem mais de 200.000 BTC espalhados por várias carteiras.
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source – cryptoslate.com
