A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) forneceu uma prévia dos argumentos que planeja usar contra a Coinbase em uma carta ao juiz em 7 de julho. No entanto, o caso da SEC contra a Coinbase não inspira muita confiança, advogado cripto James Murphy tuitou em 9 de julho.
Murphy, que atende por MetaLawMan no Twitter, disse que os argumentos da SEC “não são particularmente fortes”.
O caso da SEC
Em sua carta, o regulador alegou que a Coinbase, com sua série de advogados “sofisticados”, “entendeu que as leis de valores mobiliários poderiam ser aplicadas” aos seus negócios. Em outras palavras, a Coinbase estava ciente de que poderia estar violando as leis de valores mobiliários ao operar, de acordo com a SEC.
A SEC enviou sua carta em resposta à Coinbase buscando permissão para arquivar uma moção para julgamento sobre as alegações em 28 de junho. O órgão regulador do mercado disse que se oporá a qualquer moção se o tribunal permitir que a Coinbase arquive.
Murphy explicou:
“Embora a SEC se oponha à moção, ela não tentará atrasar a consideração das questões levantadas pela Coinbase.
Isso significa que há pelo menos alguma esperança de uma resolução imediata do caso”.
Argumentos fracos
Murphy acredita que os argumentos da SEC contra a Coinbase são fracos porque citou o caso SEC v. LBRY, entre alguns outros, em sua carta. No caso, que a SEC venceu em novembro de 2022, o emissor de token LBRY foi acusado de oferecer cripto como valores mobiliários não registrados.
No caso SEC v. LBRY, o tribunal não fez distinção entre os investidores que compraram cripto diretamente do emissor e aqueles que o compraram em uma plataforma de negociação secundária, conforme a carta da SEC. O regulador usa o caso para sustentar seu argumento de que um título criptográfico não deixa de ser um título simplesmente porque está sendo negociado em uma plataforma secundária como a Coinbase.
No entanto, de acordo com Murphy, o juiz do caso citado não decidiu que os tokens negociados em plataformas secundárias são valores mobiliários. Portanto, o caso não suporta suficientemente o argumento da SEC, acredita Murphy. Ele notou:
“A SEC conta com um caso inaplicável de Connecticut que foi movido contra o emissor de um token – não contra uma plataforma de negociação secundária.”
Murphy acrescentou que o regulador pode apresentar “melhor jurisprudência” durante o briefing completo, mas “isso não é sinal de força”.
Questões Principais Doutrina
A Doutrina das Questões Maiores refere-se a decisões do Supremo Tribunal Federal que estabelecem que, se uma agência reguladora pretende decidir sobre uma questão de grande importância nacional, suas ações devem ser amparadas por autorização expressa do Congresso. A defesa da Coinbase usa a Major Questions Doctrine para indicar que a SEC não tem autorização do Congresso para suas ações.
Em seu processo, a Coinbase citou as observações do chefe da SEC, Gary Gensler, perante o Congresso em 2021 para apoiar seu caso. Em maio de 2021, Gensler testemunhou que a SEC não tinha autoridade estatutária para regular as trocas de criptomoedas, de acordo com o arquivamento da Coinbase. Gensler acrescentou que apenas o Congresso poderia abordar as lacunas regulatórias, já que as bolsas não possuem uma estrutura regulatória.
O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, twittou em 8 de julho que a carta da SEC era “mais do mesmo” – ignorando questões importantes. Grewal observou que a SEC não respondeu aos comentários de Genler em 2021 e ignorou as “advertências claras e inequívocas da Suprema Corte na semana passada contra o abuso regulatório nas principais questões reservadas ao Congresso”.
Embora a SEC aja para atacar a defesa da Coinbase sob a Doutrina de Questões Principais, Murphy diz que é improvável que o regulador tenha sucesso. Ele notou:
“É provável, na minha opinião, que a Coinbase eventualmente prevaleça no argumento do MQD no nível do tribunal distrital ou na apelação.”
A conferência de pré-moção sobre o caso está marcada para 13 de julho. De acordo com Murphy, a estratégia da Coinbase para agilizar o caso “parece estar funcionando”.
source – cryptoslate.com
