A Chicago Mercantile Exchange (CME) é há muito tempo o lar da criptografia para investidores financeiros tradicionais, e é improvável que isso mude – mesmo com a aprovação de um ETF à vista de Bitcoin.
A atividade na CME expandiu-se significativamente nos últimos 12 meses. A CME agora vê mais negociações de futuros de Bitcoin (BTC) do que a maior bolsa de criptografia do mundo, a Binance. Os juros abertos do BTC na CME agora representam 24,7% de todo o mercado, tornando-a a principal plataforma de negociação de futuros de Bitcoin do mundo
Embora parte desta actividade esteja quase certamente ligada à antecipação da aprovação de um ETF à vista, o lançamento de um ou mais não conduzirá a uma redução da actividade no mercado de futuros. Na verdade, é provável que a negociação de futuros se expanda em vez de contrair quando a SEC finalmente der à BlackRock et. al. a luz verde.
Relacionado: A história nos diz que estamos prestes a enfrentar um forte mercado altista com uma aterrissagem forçada
Não há dúvida de que um ETF à vista trará grandes fluxos de dinheiro institucional para o sector. No entanto, isso não mudará os fundamentos básicos da liquidez do Bitcoin. Como sabemos, o fornecimento de Bitcoin está limitado a 21 milhões. Isso significa que o mercado de futuros é o único lugar onde uma ação comercial real pode acontecer.
O CME tem sido usado com sucesso por Goldman Sachs, Morgan Stanley, JP Morgan e outros para negociar instrumentos de criptomoeda há anos, e eles têm usado futuros para fazer isso. Os futuros continuam a ser o instrumento de escolha porque a liquidez é a principal questão no mercado à vista. Esses grandes investidores institucionais poderiam comprar bitcoin a qualquer momento, mas a liquidez continua sendo a principal desvantagem – e não a falta de um ETF à vista.
Os investidores institucionais que utilizam o CME também são altamente sofisticados. Como tal, qualquer gestor de fundos que assuma uma posição no ETF à vista da BlackRock, por exemplo, irá querer cobrir essa posição utilizando futuros na CME. Assim, podemos esperar que a atividade na CME cresça quase em sincronia com o crescimento dos ETFs à vista.
Os futuros também são — como sabemos — um instrumento especulativo, e talvez não exista mercado mais especulativo do que a criptomoeda. À medida que a classe de ativos ganha mais legitimidade e credibilidade com a aprovação de um ETF à vista, veremos mais investidores interessados em todos os aspectos da negociação de ativos digitais.
Relacionado: ETFs de Bitcoin: um ponto de inflexão de US$ 600 bilhões para criptomoedas
Os day traders aventureiros que podem ter aderido ao mercado de câmbio no passado provavelmente começarão a se aventurar no Bitcoin e em outros instrumentos criptográficos. E exercerão esse interesse por meio do CME. Na verdade, suspeito que veremos um interesse crescente em swaps perpétuos e outros tipos de instrumentos derivados no sector no próximo ano.
Os futuros de criptografia também se beneficiam de uma regulamentação mais clara e consistente, o que é outro fator importante aqui. Embora a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) cuide dos futuros, ninguém ainda decidiu totalmente quem cuida do mercado à vista de criptomoedas de uma perspectiva regulatória, e isso continua sendo um problema. As solicitações para esses ETFs à vista de Bitcoin estão atualmente na mesa da Comissão de Valores Mobiliários, mas como ficou bastante claro, o presidente Gary Gensler é um grande fã da ambiguidade.
Uma regulamentação clara está a conduzir a um sucesso óbvio nos futuros de criptomoedas, enquanto o mercado à vista está a ser prejudicado pela opacidade regulamentar. E assim, embora a aprovação de um ETF seja apenas uma questão de tempo nesta fase, ainda não sabemos quanto tempo. Enquanto esperamos, o mercado de futuros continua a ser um terreno comercial extremamente atraente para investidores institucionais.
Lucas Kielly é o diretor de investimentos da Yield App, onde supervisiona as alocações de carteiras de investimentos e lidera a expansão de uma gama diversificada de produtos de investimento. Anteriormente, ele foi diretor de investimentos da Diginex Asset Management e trader sênior e diretor administrativo do Credit Suisse em Hong Kong, onde gerenciou a negociação de QIS e derivativos estruturados. Ele também foi chefe de derivativos exóticos do UBS na Austrália.
Este artigo é para fins de informação geral e não se destina e não deve ser tomado como aconselhamento jurídico ou de investimento. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos aqui são de responsabilidade exclusiva do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.
source – cointelegraph.com
