O seguinte é um post convidado de Aki Balogh, CEO e cofundador de DLC.Link
O Bitcoin (BTC) entrou em 2023 com imensa promessa. Embora sujeito a altos e baixos naturais, seu ímpeto sugeriu uma classe de ativos em amadurecimento pronta para adoção convencional. Um ano depois, essa promessa cresceu ainda mais – particularmente em torno da evolução dos ETFs de BTC. No entanto, embora a indústria tenha observado um aumento na adoção de criptomoedas, os investidores institucionais estão hesitantes e o reino político permanece cético.
Construindo confiança
A indústria luta com uma questão fundamental: como restauramos a confiança no BTC e nas criptomoedas? Originalmente projetadas para descentralizar a propriedade e o controle, elas frequentemente centralizaram e agruparam ativos, frequentemente com resultados desastrosos.
Uma área crítica que exige uma revisão de confiança é o Bitcoin encapsulado. Projetado para integrar o BTC com outros blockchains, o Bitcoin encapsulado (wBTC) oferece utilidade inegável na liquidez dos ativos de Bitcoin, para ser usado em empréstimos, staking e investimentos. Simplificando, os detentores de BTC encapsulados podem aproveitar as funcionalidades e vantagens do DeFi sem ter que vender seu BTC por ETH ou outros tokens. No entanto, uma falha gritante – custódia centralizada – prejudica o próprio propósito dos tokens BTC encapsulados.
Diferente do BTC tradicional, o BTC encapsulado permite que as pessoas coloquem seu BTC para trabalhar em diferentes ecossistemas de blockchain (Ethereum ou Solana, por exemplo), permitindo que o proprietário do BTC desbloqueie sua liquidez para usar em transações financeiras.
Abrir esses benefícios para novos públicos promove um maior senso de inclusão financeira e atrai novas pessoas para o espaço. No geral, o sucesso do BTC encapsulado pode permitir que as instituições vejam a indústria de forma mais positiva.
O enigma da custódia
No entanto, o wBTC tem uma falha gritante, pois depende de um custodiante centralizado. Até recentemente, não havia como envolver o BTC para uso em DeFi sem introduzir a custódia centralizada. Este custodiante atua como o terceiro “confiável” responsável por proteger os fundos do usuário, ao mesmo tempo em que permite a compatibilidade entre o Bitcoin e qualquer ecossistema DeFi para o qual ele será transferido.
Por exemplo, para cunhar Bitcoin encapsulado, a BitGo (uma custodiante sediada nos EUA) recebe 1 BTC, o mantém em seu cofre privado e emite um BTC encapsulado correspondente ao proprietário para que ele possa mover seu BTC entre cadeias e ecossistemas.
Não é de surpreender que haja uma variedade de riscos de contraparte que podem surgir em cripto quando um ecossistema inteiro depende de um terceiro. Se esse custodiante desbloquear o BTC para outra pessoa – maliciosamente ou erroneamente – o BTC subjacente é perdido e o token encapsulado se torna inútil para o proprietário legítimo.
À medida que o valor do BTC continua sua alta projetada em 2024 (com alguns analistas sugerindo que ele pode atingir o pico em US$ 150.000 até o final de 2025) os usuários estão se tornando cada vez mais cautelosos com esse risco de custódia. Imagine um cenário em que suas economias de vida, representadas em BTC encapsulado, desaparecem devido a falhas de custódia, negociações ruins, risco de contraparte, apreensões governamentais/reguladoras ou apropriação indébita.
Sem mencionar que, de acordo com a legislação atual, a cobertura do seguro de depósito do FDIC não se aplica a custodiantes não bancários — implicando, assim, a maioria das empresas de criptomoedas que oferecem serviços de custódia.
A Ilusão da Inovação
Há muitas opções de BTC encapsuladas no mercado, destacando a demanda que existe entre os detentores de BTC ansiosos para levar suas criptomoedas para o DeFi. A realidade é que a grande maioria dessas opções repete os mesmos modelos de custódia e seus riscos inerentes. Junto com isso, temos o surgimento das soluções Bitcoin ‘Layer 2’ (L2) adicionando outra camada de complexidade. Essas soluções atraem usuários com altos rendimentos, muitas vezes sem divulgar adequadamente os riscos subjacentes.
Aqui está a verdade: Essas L2s não são verdadeiras segundas camadas construídas na blockchain do Bitcoin em si, mas sim sidechains – blockchains separadas amarradas ao Bitcoin. A ponte do BTC para essas sidechains expõe os usuários a potenciais explorações e vulnerabilidades que simplesmente não existem na rede segura do Bitcoin. Além disso, os rendimentos prometidos oferecidos por essas L2s são frequentemente insustentáveis. Eles dependem de mecanismos de incentivo complexos que não podem ser mantidos a longo prazo.
O Caminho para a Confiança
Neste ambiente de confiança em erosão, há uma solução que pode garantir que os usuários mantenham o controle total de seus ativos. Ao utilizar contratos de log discretos (DLCs) dentro do Bitcoin, os comerciantes de criptomoedas podem estabelecer uma ponte à prova de roubo para envolver o Bitcoin. Os DLCs, que são nativos do Bitcoin, foram inventados pelo acadêmico do MIT e cocriador da Lightning Network, Tadge Dryja.
Diferentemente de suas contrapartes custodiais, o Bitcoin encapsulado usando DLCs permite que os usuários mantenham a autocustódia completa de seus BTC durante todo o processo de encapsulamento com o suporte de uma rede federada de comerciantes (semelhante ao design do USDC). Isso garante a integridade dos tokens encapsulados.
Este modelo federado distribui o risco entre um grande grupo de participantes, reduzindo significativamente a dependência de qualquer entidade única – trazendo a descentralização de volta ao Bitcoin. Assim como o dólar americano é lastreado por um conjunto diversificado de ativos mantidos pelo Federal Reserve, o BTC encapsulado que incorpora DLCs é lastreado por um coletivo de comerciantes, eliminando o ponto único de falha inerente aos modelos de custódia.
O futuro é seguro
Vimos o Bitcoin resistir a tantos desafios até agora e ainda assim ele continua a florescer – uma prova de sua força. Da minha perspectiva, o futuro do Bitcoin está, sem dúvida, seguro, principalmente com a introdução do BTC autoembalado e a incorporação de DLCs. Essas soluções, alinhadas ao valor central de autocustódia do Bitcoin, abordam uma preocupação fundamental: o controle centralizado sobre ativos encapsulados.
Embora o Bitcoin encapsulado tenha sido adotado, seu modelo centralizado atual concentra riscos e a segurança depende do controle do usuário e do compromisso com a descentralização – entre nos DLCs. Imagine usuários segurando as rédeas, embrulhando e desembrulhando seus Bitcoins por meio de protocolos seguros e sem permissão. Isso promove a confiança ao empoderar indivíduos, alinhando-se perfeitamente com o ethos descentralizado do Bitcoin.
Segurança, não busca por rendimento ou fé cega em soluções não testadas, deve ser a pedra angular de toda tecnologia financeira. Acredito que envolver soluções que capacitem usuários, não custodiantes, é a chave para desbloquear a confiança do mainstream. A adoção generalizada depende da confiança do usuário.
Ao priorizar a segurança, o controle do usuário e a inovação responsável, podemos desbloquear o verdadeiro potencial do Bitcoin e revolucionar completamente o cenário financeiro. Que 2024 seja o ano em que avançaremos e reconstruiremos a confiança no BTC, um envoltório seguro de cada vez.
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source – cryptoslate.com
