A seguir, é apresentado um post e opinião de Anastasija Plotnikova, CEO e co-fundador da Fideum.
2025 foi apelidado de “o ano do Stablecoin”, com os estábulos aumentando em popularidade e ganhando base globalmente, especialmente sob o novo governo dos EUA.
Os principais stablecoins apoiados por fidcation USDT e USDC detêm 92% da participação de mercado. A Tether, o emissor do USDT, cresceu para um valor de mercado de mais de US $ 140 bilhões, apoiando mais de 400 milhões de usuários, principalmente em regiões com disposição.
No entanto, o domínio de Tether está enfrentando uma crescente concorrência. Os concorrentes bem estabelecidos e novos estão ansiosos para conquistar participação de mercado, e novos obstáculos regulatórios estão adicionando pressão, principalmente em mercados como a União Europeia. Isso levanta uma questão crítica: a amarrar o seu lugar como o Stablecoin dominante em meio a crescentes pressões regulatórias e concorrência?
A UE e a corda
O USDT de Tether foi recentemente retirado de trocas na UE devido a não conformidade com os novos mercados nos regulamentos de ativos de criptografia (MICA), que entraram em vigor no final do ano passado. Os regulamentos exigem que os estábulos atendam a regras rigorosas de transparência e licenciamento, e as empresas que emitem stablecoins na UE devem ter uma licença de instituição de dinheiro eletrônica (EMI) e, se apoiada por fiduciários, garantirá uma taxa de reserva de 1: 1.
A exclusão de Tether causou interrupções significativas no mercado europeu, reduzindo o acesso dos residentes da UE aos estábulos. Tether respondeu acusando a UE de “ações apressadas” e criando “um mercado desordenado”, embora a MICA estivesse em desenvolvimento há anos, e a Autoridade Européia de Valores Mobiliários e Mercados (ESMA) alertou as trocas desde o verão passado. Dez emissores Stablecoin foram aprovados para operação sob mica, mas a Tether não estava entre eles.
Os EUA serão mais amigáveis?
A UE não é a única região em que o Tether enfrenta desafios regulatórios. Recentemente, o Comitê Bancário do Senado dos EUA votou pelo envio da Lei Genius-legislação para os pagamentos focados em pagamentos-para o Senado completo. O projeto traria emissores de estábulos denominados em dólares americanos com limites de mercado mais de US $ 10 bilhões sob os regulamentos federais dos EUA. Os emissores estrangeiros do Stablecoin, como a Tether, enfrentarão requisitos mais rígidos de reserva, liquidez e lavagem de dinheiro em comparação aos emissores domésticos.
Apenas dois emissores atendem aos requisitos de valor de mercado para regulamentação federal, conforme estabelecido no projeto de lei – Tether e Circle. Este último, um emissor diomicilizado dos EUA, anunciou que pode atender aos requisitos da conta. No entanto, o Tether, que é domiciliado em El Salvador, carece de uma presença formal dos EUA e pode ter dificuldade para atender a esses novos padrões. Isso deixa a amarração vulnerável a um escrutínio regulatório adicional nos EUA também.
Os concorrentes correm para preencher as lacunas
À medida que o Tether enfrenta desafios regulatórios crescentes, os concorrentes estão aproveitando a oportunidade. Entre os desafiantes emergentes está Reeve Collins, co-fundador da Tether, que anunciou recentemente o lançamento do PI Protocol, um Stablecoin de portador de rendimento apoiado por ativos do mundo real.
O protocolo PI visa estrear nas blockchains Ethereum e Solana em 2025. Embora o protocolo PI possa não cumprir totalmente os regulamentos de mica, sua estrutura de porte de rendimento oferece vantagens, particularmente no mercado dos EUA, onde a SEC aprovou a establecos de estabilização em fevereiro.
Concorrentes como o Protocolo PI de Collins podem ver as questões regulatórias da Tether como uma chance de capturar participação de mercado. O CEO da Tether, Paolo Ardoino expresso Confiança nessa possibilidade, alegando que o verdadeiro objetivo de muitos concorrentes é “matar o Tether”.
A tempestade Stablecoin é desencadeada
A Tether pode sobreviver à crescente concorrência e crescer pressões regulatórias? Até agora, a Tether enfrentou uma interrupção mínima devido à sua participação de mercado significativamente dominante, liderando a categoria Stablecoin em termos de limite de mercado, bem como o volume de negociação de 24 horas, por uma ampla margem. No entanto, à medida que os regulamentos globais se atualizam e os novos jogadores entram em cena, a Tether precisará navegar cuidadosamente dos desafios pela frente. O resultado pode ser a fragmentação dos mercados globais de Stablecoin e uma divisão entre a não -regulaopções ted e regulamentadas.
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source – cryptoslate.com
