2023 assistiu a um aumento acentuado no foco na regulamentação de ativos digitais. Numerosos quadros jurídicos foram apresentados para consideração em todo o mundo para aumentar a segurança e a integridade desta indústria. A adoção do MiCA pela UE é sem dúvida o caso mais proeminente.
E, no entanto, embora muitos países tenham percebido a importância das regras na criação de um mercado criptográfico seguro, ainda estamos longe de ver uma adoção mais ampla de ativos digitais.
Por que isso acontece? Vamos olhar mais de perto.
O estado atual da regulamentação da UE: como isso afeta a adoção da criptografia?
Muito da regulamentação da criptografia ainda está em fase de desenvolvimento, uma vez que este mercado é muito dinâmico. Muitos dos seus vários subcampos ainda não são suficientemente compreendidos pelos reguladores para desenvolverem leis claras. Além disso, ter regras claras significa que diferentes países precisam de ter uma abordagem uniforme para lidar com criptoativos.
Na União Europeia, espera-se que estas questões sejam resolvidas com a introdução da estrutura MiCA (Markets in Crypto Assets), que entrará em vigor em 2024. A sua implementação ajudará a fortalecer a integração da criptografia com as finanças tradicionais porque o MICA manterá a transparência e as regras abrangentes. em várias áreas da indústria de criptografia. Isso incluirá marketing, gerenciamento de portfólio, verificação de usuários, emissão de tokens, stablecoins e muito mais.
A introdução de um sistema de autorização unificado em todos os países da UE através do MiCA significa que os projetos criptográficos não precisarão mais de licenças múltiplas para diferentes jurisdições nesta região. Enquanto isso, os jogadores da TradFi podem ver se uma empresa de criptografia passou por uma verificação regulatória com a única autoridade que todos reconhecem. Isso significa que lidar com CASPs envolverá menos riscos, levando a uma maior adoção de criptomoedas.
Os desafios continuam a dificultar a adoção, apesar do progresso regulatório
Por mais promissor que o MiCA seja, o aumento da regulamentação também traz suas nuances. Embora a estrutura vise abordar questões como lavagem de dinheiro e proteção do usuário, ela também busca encaixar tudo sobre criptografia em um formato centralizado. Este tipo de regulamentação terá principalmente um efeito benéfico sobre os grandes intervenientes no mercado. Para serviços descentralizados e participantes de pequena escala, isto pode tornar-se um problema.
Vejamos as exchanges descentralizadas (DEXs), por exemplo. Do jeito que as coisas estão agora, nenhum procedimento específico de KYC/AML precisa ser seguido. Mas no futuro, com esta abordagem por parte dos reguladores, todos os serviços descentralizados que interagem com os cidadãos da UE estarão sujeitos a novas exigências. Tal transição será muito abrupta e provavelmente dolorosa para estes jogadores.
Outra questão importante é a implementação da regra de viagem para ativos criptográficos. Isso significa que, ao realizar transações, um prestador de serviços de pagamento precisa identificar seus clientes e destinatários. No setor TradFi, este sistema visa combater atividades financeiras ilícitas.
Para implementar as mesmas medidas na indústria criptográfica, os organismos reguladores europeus devem primeiro desenvolver os mecanismos e software necessários. Também será necessário emitir orientações claras sobre como as empresas de criptografia devem se integrar em tal sistema. No entanto, a partir de agora, é tudo teórico. Não existe uma solução abrangente sobre como isso funcionaria na prática.
Quadros regulamentares e operacionais: é necessária uma abordagem simbiótica
Na indústria de criptografia, muitas vezes é possível ver uma divisão nas perspectivas em relação ao papel das regulamentações. Alguns argumentam que um foco excessivo nas regras pode sufocar a inovação e dificultar o crescimento deste sector, defendendo, em vez disso, desenvolvimentos mais práticos. Por outro lado, os defensores da regulamentação acreditam que melhores regras são essenciais para a estabilidade do mercado e para a construção de confiança geral nas criptomoedas.
Pessoalmente, penso que ambas as direções são necessárias. Ter um conjunto abrangente de regulamentos também resultaria em aplicações práticas. Principalmente porque diferentes países seriam capazes de desenvolver soluções tecnológicas de forma compatível. E para criar tal ambiente, os decisores políticos devem trabalhar em conjunto com as empresas criptográficas que criam directamente este ambiente.
Isto pode ser feito de várias maneiras. As consultas públicas sobre a implementação de novas regras são uma prática comum entre os reguladores do Reino Unido. Outra forma é através de parcerias com bolsas e outros CASPs. Crie centros e grupos de trabalho e convide especialistas das principais empresas de criptografia para trabalharem juntos.
Tomemos o exemplo de Hong Kong – no início deste ano, o regulador local incentivou os bancos comerciais a fornecer serviços para empresas de criptografia licenciadas e a apoiar as suas necessidades comerciais. Atualmente, esse tipo de atitude está empurrando Hong Kong para se tornar um dos maiores centros de criptografia. Esta jurisdição não é exatamente fácil de operar, mas a disposição dos reguladores em se envolver com a criptografia ainda a torna muito atraente para muitas partes. É, talvez, algo que outros países poderiam esforçar-se por imitar.
O horizonte ainda permanece distante, pois é necessário abordar mais considerações
Embora países em todo o mundo estejam a envidar esforços para regular as criptomoedas, alcançar a adoção generalizada continua a ser um objetivo distante devido a várias razões válidas. A indústria de criptografia é vasta e complexa, tornando o estabelecimento de regras que se aplicam a todos os participantes um desafio. A maioria das jurisdições acaba por dar prioridade à regulamentação dentro das suas próprias fronteiras. Dessa forma, eles podem adaptar as práticas às suas circunstâncias e necessidades específicas.
É importante equilibrar a criação de regras consistentes e a introdução de quadros operacionais que permitam às empresas operar melhor dentro delas. Esta é a única forma de abordar um ecossistema incentivando a inovação e mantendo ao mesmo tempo as salvaguardas necessárias. Assim que tal ecossistema estiver implementado, a adoção da criptografia se tornará muito mais fácil.
source – cryptoslate.com
