Uma análise mais detalhada da atividade recente do mercado

Dados recentes sobre liquidações de Bitcoin e níveis de alavancagem indicam uma atividade única de descoberta de preços, à medida que posições compradas e vendidas foram eliminadas do mercado. Muitas das posições alavancadas foram abaladas na semana passada, quando o Bitcoin viu ações voláteis de preços em torno da abertura do mercado dos EUA.

O gráfico de liquidação da CoinGlass abaixo destaca como a atividade comercial nos dias 5 e 8 de março, por volta das 14h30 GMT (abertura do mercado dos EUA), levou a pesadas liquidações de posições longas e curtas. Um aumento de cerca de 2% foi seguido por uma queda de mais de 10% em 5 de março, que varreu as carteiras de pedidos e eliminou toda a alavancagem para US$ 60.000.

A subsequente rápida recuperação em forma de V viu novas posições de alavancagem criadas em torno de US$ 70.000 e US$ 66.000. A abertura do mercado em 8 de março abalou isso, deixando pouca ou nenhuma alavancagem acima de US$ 66.000.

Em 11 de março, a queda para US$ 67.000, seguida por um aumento para novos máximos em torno de US$ 71.500, removeu novamente a maioria das posições alavancadas acima de US$ 66.000, estabelecendo um piso sólido. O efeito de tais movimentos é que o Bitcoin agora tem rédea solta para descoberta natural de preços acima de US$ 66.000.

Ao contrário do mercado altista de 2021, que foi fortemente influenciado por posições altamente alavancadas, o ciclo atual parece estar a abalar a alavancagem antes de ter a oportunidade de causar volatilidade significativa. Além disso, os principais intervenientes institucionais e criadores de mercado podem ajudar a abrir o caminho para a descoberta do preço do Bitcoin através de atividades comerciais em grande escala.

O papel dos formadores de mercado na descoberta de preços

Formadores de mercado e, mais recentemente, participantes autorizados por ETF influenciar fortemente financeiro mercados, realizando o fluxo de compra e vender pedidos com precisão e são responsáveis ​​por fornecendo liquidezqual é o força vital de mercado de qualquer ativo. Citando contínua preços de compra e vendaeles pretendem lucrar com o se espalharam, mas a sua a função se estende muito além do mero geração de lucro.

Durante períodos de alta volatilidade, os criadores de mercado realizam uma manobra estratégica conhecida como “varrer” a carteira de pedidos. Isto envolve colocar muitas encomendas a níveis de preços variados para sondar a profundidade do mercado e determinar o verdadeiro equilíbrio entre oferta e procura. Esta acção abrangente é uma sondagem sobre o estado actual do mercado e um catalisador para a descoberta de preços, revelando os níveis a que os participantes no mercado estão dispostos a transacionar em volumes significativos.

A recente onda de alavancagem do mercado Bitcoin impactou profundamente as condições de preços. Com a eliminação das ordens de venda alavancadas, o mercado assistiu a uma redução da pressão descendente, permitindo um processo de descoberta de preços mais orgânico. Isto é caracterizado por um mercado menos influenciado pelas apostas amplificadas de traders alavancados e mais pelo sentimento e avaliações genuínos dos seus participantes.

À medida que o mercado se ajusta ao novo equilíbrio livre do peso das posições alavancadas, é mais provável que o preço do Bitcoin reflita o seu valor real de mercado. Isto não quer dizer que o caminho será linear ou desprovido de volatilidade; o mercado de criptografia é conhecido por suas rápidas oscilações de preços. Contudo, o cenário actual sugere que as condições estão maduras para uma tendência ascendente mais sustentada.

Redução de alavancagem e varredura da carteira de pedidos desde dezembro

Uma análise mais detalhada das forças de mercado de dezembro de 2022 a março de 2023 explica o caminho para uma maior descoberta de preços.

Em dezembro, o mercado testemunhou liquidações substanciais de posições alavancadas, com muitas posições compradas liquidadas logo acima do nível de US$ 41.000 e posições vendidas liquidadas em torno de US$ 45.000. À medida que o Bitcoin se aproximava da aprovação do ETF em 11 de janeiro, muitas posições vendidas foram abertas em torno do nível de US$ 45.000, que persistiu enquanto o preço caía para cerca de US$ 40.000. Curiosamente, não houve muitas posições longas neste nível, sugerindo que o preço foi apoiado pelos detentores e pela descoberta geral de preços, em vez de posições alavancadas.

À medida que o Bitcoin se recuperava de US$ 40.000 e subia para US$ 45.000 no início de fevereiro, várias posições vendidas foram liquidadas ao longo do caminho. À medida que o Bitcoin continuou sua trajetória ascendente, os longos foram posicionados entre US$ 40.000 e US$ 50.000. Quando o Bitcoin atingiu US$ 50.000, havia posições alavancadas substanciais, totalizando aproximadamente US$ 27 bilhões. Porém, à medida que o preço aumentou, a quantidade de posições alavancadas acima de US$ 50.000 diminuiu consideravelmente.

A ação do preço no início de março viu o Bitcoin subir para US$ 70.000 e depois despencar para US$ 59.000 em um único castiçal, efetivamente destruindo quase todas as posições alavancadas no mercado. Embora tenha havido alguma alavancagem em torno de US$ 70.000, a maioria das posições alavancadas estão agora concentradas abaixo de US$ 50.000.

A liquidação de posições alavancadas conduziu a uma estrutura de mercado mais transparente, com uma distribuição mais equilibrada de posições longas e curtas. Este desenvolvimento poderá abrir caminho a um processo de descoberta de preços mais orgânico, impulsionado pela procura genuína do mercado, em vez da especulação alavancada.

As recentes liquidações e redução de posições alavancadas no mercado Bitcoin sugerem uma mudança potencial para um mercado mais orientado para os fundamentos. Com a maioria das posições alavancadas agora concentradas em níveis de preços mais baixos, há espaço para o mercado sofrer pressão ascendente, à medida que a procura e a adoção genuínas impulsionam os preços para cima.

A remoção da alavancagem excessiva preparou o terreno para uma dinâmica de mercado mais saudável, onde a descoberta de preços é guiada por fatores fundamentais, como o aumento da aceitação geral, a clareza regulatória e os avanços tecnológicos no espaço blockchain.

As recentes liquidações e dados de alavancagem fornecem um argumento convincente para uma potencial tendência ascendente impulsionada pela descoberta de preços orgânicos.